Rückgang
Drawdown misst den Rückgang von einem Höchststand des Portfolios bis zu seinem niedrigsten Punkt und zeigt damit das Abwärtsrisiko und die Tiefe möglicher Verluste auf.
Was ist Drawdown?
Drawdown ist eine wichtige Risikometrik, die den Rückgang des Wertes einer Investition oder eines Portfolios von seinem höchsten Punkt (Höhepunkt) zu seinem niedrigsten Punkt (Tiefpunkt) quantifiziert, bevor ein neuer Höhepunkt erreicht wird. Es wird typischerweise als Prozentsatz ausgedrückt und gibt Einblick, wie viel ein Investor während ungünstiger Marktbedingungen verlieren könnte.
Wie funktioniert Drawdown?
Der Rückgang wird berechnet, indem der Tiefstwert vom Höchstwert subtrahiert, dann durch den Höchstwert geteilt und mit 100 multipliziert wird, um einen Prozentsatz zu erhalten. Wenn beispielsweise ein Portfolio von 10.000 $ auf 7.000 $ fällt, bevor es sich erholt, beträgt der Rückgang 30 %. Die Dauer eines Rückgangs, die Zeit, die benötigt wird, um den vorherigen Höchststand zu erreichen, ist ebenfalls wichtig, da längere Rückgänge für Investoren belastender sein können.
Warum ist der Drawdown wichtig für Investoren und Fondsmanager?
Der Drawdown ist entscheidend für das Verständnis von Abwärtsrisiken und Volatilität. Er hilft den Allokatoren und Managern, zu beurteilen, wie sich eine Strategie in schwierigen Zeiten verhält und ob sie mit ihrer Risikotoleranz übereinstimmt. Große oder häufige Drawdowns können auf eine schlechte Risikomanagement-Praxis oder Überexposition hinweisen, während kleinere, seltene Drawdowns auf einen resilienteren Ansatz hindeuten. Der Vergleich von Drawdowns über Fonds oder Strategien hinweg hilft Investoren, die Stressresilienz und die risikoadjustierte Leistung zu bewerten.
Beispiel: Drawdown in der Praxis
Angenommen, das Konto eines Anlegers wächst auf 20.000 $, fällt dann auf 18.000 $ bevor es sich erholt. Der Drawdown beträgt 2.000 $ oder 10 %. Wenn es sechs Monate dauert, um sich zu erholen, beträgt die Drawdown-Dauer sechs Monate. In einem anderen Szenario sinkt ein Fonds von 10.000 $ auf 6.000 $, erholt sich dann auf 11.000 $, der Drawdown beträgt 4.000 $ oder 40 %, und wird nur einmal verzeichnet, wenn der Fonds seinen vorherigen Höchststand überschreitet.
Wann sollten Sie den Drawdown überwachen?
Der Drawdown sollte überwacht werden:
Während der Überprüfung der Strategie und der Verhandlungen über Mandate
Beim Vergleich von Managern oder Fonds
Im Rahmen des kontinuierlichen Risikomanagements, insbesondere in volatilen oder unsicheren Märkten
Zusammen mit anderen Kennzahlen wie dem Sharpe-Verhältnis, dem Value at Risk (VaR) und den Equity Protect (EP)-Systemen, um einen umfassenden Überblick über das Risiko zu erhalten
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